〈美股〉:现在是投资网络股的好时机? 潘朵拉 -

发布时间:2019-03-10 20:25:20
〈美股〉:现在是投资网络股的好时机? 潘朵拉 |

(记者严海编译报导)许多互联网和社交媒体公司的上市股票在过去两年中经历了巨大跌幅。专门购买廉价股票的投资者们正在考虑现在是否抢购“被低估”股票的绝佳时机。而此问题的答案则取决于投资者对自己预测网络公司短期、长期盈利前景的能力是否有信心。

自首次公开募股(IPO)以来,脸书(Facebook)已经失去了几乎一半的市值。团购优惠券网站公司Groupon和以“农场乡村”(Farmville)游戏出名的网络游戏公司Zynga的市值更是下跌了四分之三。互联网广播公司潘朵拉(Pandora)的股价则下跌了40%。

为了确定这些股票价格现在是否由于不被市场看好而变成了廉价货,你可以尝试思考以下几个方面。

公司是为未来网络 还是目前网络设计?

该公司是为未来的网络(例如平板电脑、智能手机和其他硅谷预计在未来几年内推出的产品)还是目前的网络而设计的?例如,脸书和潘朵拉的商业模式已部分被平板电脑和智能手机热潮所颠覆。它们在台式机上销售广告所获利润已被这些新兴产品蚕食。

公司是否具有“进入壁垒”保障?

另一个长期前景问题是:公司是否有显著的进入壁垒(barrier to entry)保障?一个新兴公司可以轻而易举的将它现有的市场占有率和顾客抢走吗?在诸如社交网站等新兴且变化极快的产业中,要评估一个业绩记录较短的公司是非常困难的。如果此公司的后劲似乎不强,那么还是不要投资为好。

即使一家互联网公司好像有着光明的前景,但现在可能不是进场购买的大好时机。近期网络股价格大幅下跌,但这些股票还可能进一步下降。在2002年至2003年互联网泡沫破灭时期,许多高科技股票价格在下跌90%、甚至更多后才有所回升。而且有部分公司的股价再也没能回升。

观察投资风险市场

风险投资(venture capital)市场的现况也反映了投资者们的心态。在2002年至2003年的互联网泡沫破灭期间,风险投资也随之崩溃。而如今,风险投资依旧活跃。普华永道会计师事务所的最新报告表明,注入新软件公司的风险投资资金数额创下了自2001年第二季度以来的最高水准。这个迹象表明投资者们对网络公司的前景仍保持乐观。

但是,现在的网络公司今非昔比,且不久将会面对资金充足的竞争对手。

时刻面临新竞争对手和新技术

由于网络公司时刻面临新竞争对手和新技术的出现,一些企业似乎受到严重的挑战。例如,Groupon所在的业界几乎没有“进入壁垒”的保障,而且这家公司没有全球性的交易,因为团购一般只限地域性业务。这让此公司面临着无数的潜在竞争者。

证券分析师科德威尔说:Zynga如其它游戏公司一样,业务以流行为推动力。给此种业务评估价值是很危险的。

潘朵拉可逢低买进?

科德威尔还认为,潘朵拉(Pandora)也面临大量竞争。它的业务同时被智能手机和平板电脑的热销所蚕食。但潘朵拉仍拥有强大的品牌和忠实的用户。截至到今年7月31日,潘朵拉共有1.5亿听众。此公司现在的价值为15亿美元,而天狼星XM卫星广播公司(Sirius XM Radio)则拥有130亿美元的资产。

如果潘朵拉的长期前景光明,两公司股价对比下可能显示潘朵拉的股票现在很便宜。

脸书股价仍过高?

与此同时,脸书因其首次公开募股的困境和近期新低的每股17.55美元的价格,而受到负面的宣传。投资者们对脸书支付给员工的高额股票报酬、28岁首席行政官扎克伯格(Mark Zuckerberg)的年轻以及公司在移动通信领域赚钱速度缓慢而表示顾虑。不过,脸书拥有巨大的品牌资产。每月都有超过10亿人登录此网站。

过去一年内登录人数在增加了30%左右。而且用户理当会比较忠实,因为将脸书档案中所有的朋友和熟人移到另一个社交平台上会是件非常麻烦的事。脸书可以在未来将其潜在商机用很多方法兑换成现金。该公司在其移动平台上销售广告的速度一直缓慢,但最近有所提高。脸书的真正价值是什么?

如今,脸书除去现金后的市场价值为330亿美元。但很多分析师们认为此价格还是过高。

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